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淡馬錫之于新加坡的成功，顯然不僅僅是因為董事會制度。2010年12月22日，經過長期醞釀的中國國新控股有限責任公司成立。這是一家由國資委直接監管的資產經營與管理公司。時任國資委主任王勇說，國新公司是一家企業；國新公司是資產經營與管理公司，不是生產經營企業，更不是投資公司；國新公司的任務主要是在中央企業范圍內從事企業重組和資產整合。

國新公司讓外界更容易想到淡馬錫。由于當時中國已經有了一家歸財政部直接管理的、從事外匯資金投資管理業務的國有獨資公司——“中投”（即中國投資有限責任公司，2007年9月29日成立），人們把國新公司稱為“中投二號”。

當時，經過多年的央企兼并重組和做大做強，剩下一批不屬于重要行業和關鍵領域、規模較小、實力較弱的企業。此外，一些中央企業整體上市后留下的存續企業資產和其他非主業資產，依靠企業自身整合存在一定困難。按照國資委當時的設想，國新公司的成立，就是為推動這些企業的重組整合，提供一個專業化、企業化的操作平臺。有專家結合國資委的央企整合目標推算，大約有20家央企會被裝入國新公司。

但此后4年中，國新公司除了裝入中國華星集團公司、中國印刷集團公司等幾家企業外，再鮮有突破，而其業務，也逐漸轉向參股或者聯合一些企業進行海外投資了。

這讓外界看到，淡馬錫模式在中國是多么水土不服。國資委研究中心副主任彭建國說，“中國這么龐大的國有經濟規模、如此多樣性的國有企業結構，難以像新加坡那樣僅靠淡馬錫一家投資管理公司來管理。按照十八屆三中全會提出的改革目標，讓國企真正成為市場經濟的主體，要堅持政企分開、政資分開、政事分開的改革三原則。但淡馬錫和匯金模式是政企不分、政資不分。”他認為，淡馬錫模式已經不適合中國新的國企改革模式。他說，中國的國企改革在政企分開、政資分開、政事分開這三條改革原則上，已是“開弓沒有回頭箭”。

國新公司的遭遇，也在提醒正在醞釀組建的國有資本運營公司以及國有資本投資公司，要想真正發揮改革設想中的功能，還有很多工作要做。

國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁提醒說，組建國有資本投資運營公司需要注意兩個問題：一是防止其淪為“二政府”；二是要防止淪為圈錢公司，這樣的話對資本市場、金融體系和國企改革都不是什么好消息。

在過去的12年里，國資委和央企改革本身，都充滿了爭議與反思。人們既擔心這個國家的人民交由政府代表打理的數十萬億國有資產被利益集團侵吞，上演上世紀90年代俄羅斯的世紀大拍賣；又擔心國有資本過度膨脹，會導致民營企業的潰敗和淪陷。這個國家曾上演過多次所謂國進民退，也反復出現過所謂國退民進，而輾轉其中的，是一條復雜糾結和艱難博弈的改革路線。

2013年，決策層提出了一個新的改革工具——混合所有制。它的出現，意味著新改革對“國”于“民”二元制的拋棄，讓國資委的變革顯得越發緊要。現在，成立12年的國資委來到了十字路口——一邊是看起來頗為成功的銀監會，一邊是已經不存在的電監會。前者以各項規章制度確定并監管中國商業銀行的市場行為，成了央行的得力助手；后者因面對強大的壟斷集團，監管無力等因素，在成立10年后，消失在了新一輪改革中。

本文來自界面，原文標題為《【投資時報】十字路口的國資委》

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