國際貨幣基金組織(IMF)周二警告，中國經濟在未來三年的增長將快于預期，原因是政府不愿遏制“危險”水平的債務。

在對世界第二大經濟體中國的年度審議中，IMF工作人員表示，2018年至2020年期間中國年度經濟增長平均將為6.4%，而之前的估計為6%。IMF還預測，今年中國經濟將增長6.7%，快于之前預測的6.2%增速。

承諾在2010年至2020年期間實現經濟規模翻番的中國政府，近期容忍債務快速上升以達到這一目標。“中國當局將為實現2020年GDP目標采取一切必要行動，”IMF表示。

其結果是，IMF現在預計，到2022年，中國的非金融部門債務將超過GDP的290%，而去年為235%。該組織此前曾估計，債務水平將在未來五年期間穩定在相當于GDP 270%的水平。

“國際經驗似乎表明，中國目前的信貸軌跡是危險的，出現一場破壞性調整的風險越來越大，”IMF在這份措辭強烈的報告中表示。

該組織補充說，更高的債務水平將減少北京方面的“財政空間”，以應對銀行間市場的任何潛在危機或人們對理財產品“失去信心”；這類產品的銷售支撐了中國影子銀行業的快速擴張。

中國駐IMF執行董事金中夏拒絕了該組織的警告。“進入2017年以來中國經濟的較強勁表現不只是由政策刺激推動的，而是反映了再平衡和結構調整，”他在北京方面的官方答復中表示，“IMF工作人員對中國經濟突然減速的假定情形……是極不可能發生的。”

全球金融危機爆發后，中國當局釋放了一股信貸洪流，使中國的總債務到2016年底增至原有水平的四倍多，達到28萬億美元。

IMF在其報告中指出，過去10年期間中國的“信貸效率”急劇惡化，需要越來越多的資金來產生同樣數量的增長。“2008年時，需要大約6.5萬億元人民幣的新增信貸使名義GDP提高5萬億元人民幣，”該組織表示，“到了2016年，同樣的增長需要20萬億元人民幣的新增信貸。”

IMF補充說，要不是中國政府打開信貸龍頭，截至2016年的五年期間實際GDP平均增長率原本將為5.3%，而不是7.3%。

該組織對國企改革也持批評態度，指出很多經濟部門仍然把私營企業擋在門外，盡管如此，私營企業還是貢獻了80%以上的就業和50%的政府稅收收入。

“私營部門參與國企仍然有限，而政治影響已經制度化，”IMF表示，該組織提到黨委在大多數國企內部的影響力越來越大。

作為回應，中國當局辯稱，在國有企業內部把黨的領導制度化，將有助于提高這些企業的效率。

文/米強 來源：英國《金融時報》

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