隨著美國引領(lǐng)的一波原油生產(chǎn)大潮遭遇疲軟的全球需求，石油價格周二出現(xiàn)了近兩年來的最大單日跌幅，這威脅到了某些國家的穩(wěn)定，同時也為其他國家的經(jīng)濟(jì)提供了一條救生索。
紐約商品交易所美國原油價格周二下跌4.5%，至每桶81.84美元，6月初以來累計下跌了20%。這是2012年6月份以來最低的收盤水平，而且一些分析師預(yù)計，油價還將進(jìn)一步下跌至多10美元。
推動油價周二下跌的因素，也正是這四個月來油價大幅下挫背后的原因。全球需求停滯，而且國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)周二還把它對全年石油需求增速的預(yù)期下調(diào)至5年來的最低水平。
然而石油產(chǎn)量依然高企。在美國，水力壓裂法向市場釋放了海量的新原油。花旗集團(tuán)(Citigroup Inc)大宗商品研究部門全球負(fù)責(zé)人Ed Morse預(yù)計，美國產(chǎn)量今年將再度增長。而原油價格下跌，可能會令明年的產(chǎn)量增速放緩。
盡管油價跌得很兇，但石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)一直不愿意限制產(chǎn)量。歐佩克控制了全球約三分之一的石油供應(yīng)。沙特阿拉伯側(cè)重于保持自己的市場份額，即便這意味著價格下調(diào)，沙特王子阿爾瓦利德?本?塔拉勒(Alwaleed bin Talal)周二寫給該國石油大臣的一封信強(qiáng)化了這一立場。伊朗周二也發(fā)出了該國接受更低油價的信號。
追蹤汽油價格的應(yīng)用程序Gasbuddy.com的數(shù)據(jù)顯示，受上述因素影響，美國汽油平均零售價格自6月末以來已累計下跌近15%，截至周二報每加侖3.17美元。許多分析師預(yù)計，如果原油價格繼續(xù)下跌，美國許多地區(qū)的汽油價格將跌破每加侖3美元。
周二，全球原油基準(zhǔn)布倫特原油價格跌4.3%，至每桶85.04美元，創(chuàng)將近四年低點(diǎn)，為2011年9月以來布倫特原油價格創(chuàng)下的單日最大百分比跌幅。
德意志銀行(Deutsche Bank)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brett Ryan估計，汽油價格每下跌1美分，美國人一年的能源支出就減少10億美元。他說，其效果相當(dāng)于減稅，消費(fèi)者可以更多地外出就餐、購買更多商品或是把錢存起來買房。
Ryan補(bǔ)充道，節(jié)省下來的能源開支雖然不會大幅提振GDP，但對美國企業(yè)和商品服務(wù)供應(yīng)商都是有利的。Gasbuddy.com首席原油分析師Tom Kloza說，按汽油價格6月份以來的跌幅計算，一個普通美國家庭每月能節(jié)省約50美元。
還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，油價下跌對美國經(jīng)濟(jì)的整體影響可能是負(fù)面的，因?yàn)榻谌蚪?jīng)濟(jì)增速放緩是油價重挫的最大原因之一。
加州大學(xué)(University of California)圣迭戈分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授James Hamilton說，如果出口沒有銷路，即便消費(fèi)者把省下的一點(diǎn)油錢用于額外支出，整體經(jīng)濟(jì)仍將受到拖累。
從全球來看，油價下跌所帶來的潛在經(jīng)濟(jì)和政治影響是千差萬別的。一些分析師稱，作為主要石油輸出國和歐佩克成員國的委內(nèi)瑞拉可能因?yàn)橛蛢r大跌而爆發(fā)政治危機(jī)。
委內(nèi)瑞拉的食品、汽車和其他商品主要依賴進(jìn)口，但用于購買這些必需品的硬通貨卻越來越短缺。
相比之下，能源依賴進(jìn)口的日本、韓國和臺灣經(jīng)濟(jì)將獲得提振，即使目前的油價下跌行情出人意料地很快終結(jié)。
直到不久前，盡管供應(yīng)不斷上升，但由于戰(zhàn)爭以及產(chǎn)油國的國內(nèi)沖突導(dǎo)致原油市場出現(xiàn)動蕩，原油價格一直保持在高位。不過，研究公司HIS Inc.的副董事長葉爾金(Daniel Yergin)稱，現(xiàn)在雖然面臨不少地緣政治風(fēng)險，但原油供應(yīng)更為充足。
這種供應(yīng)沖擊的源頭可以追溯到10年前的德克薩斯北部，當(dāng)時美國公司首創(chuàng)了水平鉆探結(jié)合水力壓裂技術(shù)。其結(jié)果是從曾被認(rèn)為無法開采的巖石中開采出石油和天然氣。
自2004年以來，美國石油產(chǎn)量增長56%，相當(dāng)于在俄克拉荷馬和墨西哥灣等傳統(tǒng)油田正常產(chǎn)量外，每天新增產(chǎn)量310萬桶。上周，埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)董事長兼首席執(zhí)行長蒂勒森(Rex Tillerson)稱，北美進(jìn)入了能源豐富的新時代。與此同時，美國2004年以來的汽油和其他燃料需求卻下降了8%。
如果油價保持在低位，歐佩克內(nèi)部紛爭可能加劇，因?yàn)橐恍┏蓡T國希望增加產(chǎn)量以維持本國財源。德意志銀行(Deutsche Bank)最近的一份報告顯示，委內(nèi)瑞拉需要油價保持在每桶120美元以上才能平衡該國的預(yù)算。安哥拉的預(yù)算是基于每桶98美元的油價。
在美國大幅減少原油進(jìn)口的同時，中國對外國原油的依賴度卻在穩(wěn)步上升。據(jù)官方預(yù)計，明年中國消耗的原油將有61%以上來自進(jìn)口。
全球石油價格的下跌正值中國經(jīng)濟(jì)增長引擎放慢之際。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，今年中國經(jīng)濟(jì)增幅恐難達(dá)到7.5%的目標(biāo)。低油價可以拉低諸多領(lǐng)域的生產(chǎn)成本，并起到抑制通脹的作用。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒稱，在中國經(jīng)濟(jì)放緩之際，低油價對中國經(jīng)濟(jì)起到了一種寬松機(jī)制的作用。她表示，這減輕了中國決策者的壓力。
印度政府和央行官員也樂意見油價的下跌，因?yàn)檫@有助于印度政府減少該國的巨額能源補(bǔ)貼并緩解通脹壓力。印度約75%的能源需進(jìn)口。如今油價已經(jīng)下跌到國營燃油站出售的每升柴油都不再虧本的地步。
在委內(nèi)瑞拉，該國總統(tǒng)馬杜羅(Nicolas Maduro)也在忙于應(yīng)對貨幣貶值以及物資匱乏的問題，該國從嬰兒尿不濕、到手紙、醫(yī)藥、汽車零部件等各種物資都供應(yīng)不足。
受國內(nèi)的大規(guī)模開支和其他問題影響，委內(nèi)瑞拉的硬通貨儲備已捉襟見肘。
在今年早些時候油價接近100美元時，委內(nèi)瑞拉人在全國發(fā)起示威，抗議該國物資匱乏的局面，很多示威領(lǐng)導(dǎo)人稱政府對經(jīng)濟(jì)管理不善。
經(jīng)紀(jì)行Caracas Capital Markets的合伙人Russ Dallen說，委內(nèi)瑞拉的油價目前處于近年來的高位，即便如此，該國政府仍在艱難地償還債務(wù)。
總部位于加拉加斯的咨詢公司Econanalitica的主管奧利韋羅斯(Asdrubal Oliveros)說，委內(nèi)瑞拉幾乎沒有其他的選擇，在歐佩克內(nèi)部，委內(nèi)瑞拉高調(diào)提出自己的主張，但歐佩克的事情沙特說了算。
本周二，俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)承認(rèn)，由于油價下跌，財政預(yù)算“吃緊”。俄羅斯央行正在研究“震撼情形”（即假設(shè)油價跌至每桶60美元）下的應(yīng)對方案。俄羅斯高度依賴油氣出口收入，這一部分收入占到其聯(lián)邦預(yù)算收入的一半左右。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，油價下跌可能拖累俄羅斯低迷的經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計今年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長率不會超過0.5%。俄羅斯企業(yè)集團(tuán)AFK Sistema首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Evgeny Nadorshin稱，如果油價維持在每桶90美元附近，年底前俄羅斯經(jīng)濟(jì)可能開始萎縮。
俄羅斯政要和企業(yè)高管認(rèn)為，作為國際社會對俄羅斯制裁的延伸，沙特正在推低油價，目的是打擊高度依賴石油出口的俄羅斯經(jīng)濟(jì)以及普京。
前俄羅斯財長庫德林(Alexei Kudrin)上周在俄羅斯國家電視臺發(fā)表講話時暗示，一些主要國家、石油進(jìn)口國和出口國、美國與中東，可能達(dá)成了某種形式的協(xié)議：提高石油產(chǎn)量，同時將油價維持在低位。這不禁讓人想起上世紀(jì)80年代俄羅斯因油價大跌而遭遇的困境。一些歷史學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)時的油價暴跌是導(dǎo)致前蘇聯(lián)最終解體的一個元兇。
根據(jù)IHS的研究，原油價格下跌給北美地區(qū)帶來的影響可能將是積極的，因?yàn)檫@或許能讓北美的駕車者每年多出1,000億美元的可支配收入。
但如果進(jìn)行作業(yè)的鉆井?dāng)?shù)量越來越少，則可能會導(dǎo)致部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)受到影響，例如美國德克薩斯州的米德蘭和油砂之鄉(xiāng)——加拿大艾伯塔省的麥克默里堡。
當(dāng)然，分析師預(yù)計，價格下跌將最終促使企業(yè)和各國削減產(chǎn)量。但誰將率先采取行動則不得而知。研究公司Energy Aspects的分析師馬利松(Richard Mallison)說，當(dāng)前市場正處于不確定性之中，因?yàn)檫^去幾年全球石油市場發(fā)生了巨大變化。
上世紀(jì)90年代末期油價陷入疲軟，隨之而來的是投資長期的低迷不振。而到了2008年金融危機(jī)爆發(fā)時，原油需求超出供給，油價創(chuàng)下了每桶145.29美元的紀(jì)錄高位。
如果產(chǎn)量得到削減且全球經(jīng)濟(jì)改善，那么這一次油價或?qū)?shí)現(xiàn)反彈。Bernstein Research分析師派爾(Iain Pyle)說，他預(yù)計油價明年肯定將升至每桶100美元以上。價格走勢在很大程度上取決于美國的頁巖油開采商或歐佩克成員國是否會削減產(chǎn)量。頁巖油的開采成本尤為高昂。
若原油價格反彈速度緩慢，則可能會損害到大型西方石油企業(yè)。Bernstein預(yù)測，油價需維持在每桶85美元以上，方可使荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell PLC)和英國石油公司(BP PLC ADS, BP)的當(dāng)前業(yè)務(wù)盈虧平衡。只要油價持續(xù)下跌，就意味著這些公司必須縮減開發(fā)規(guī)模。
Russell Gold/WSJ
轉(zhuǎn)載請注明：北緯40° » 全球供應(yīng)過剩推動油價大跌
