本來(lái)想今年去美國(guó)跟兒子過(guò)年的高女士，在去銀行兌換美元時(shí)被告知兌換10000美元需要62000元人民幣。“去年過(guò)年的時(shí)候，我清楚地記得是60000元多一點(diǎn)，這次怎么多這么多？”銀行給高女士的答案是：“人民幣貶值了”。

“如果現(xiàn)在兌換10000美元的話，要比2014年年初多1400元左右。”中國(guó)銀行一位業(yè)務(wù)人員說(shuō)。

同樣的情況也困擾著留學(xué)生。還沉浸在收到英國(guó)某大學(xué)錄取通知書喜悅中的安琪，在看到人民幣將會(huì)貶值的消息時(shí)，也在感嘆，“如果人民幣貶值，我就要額外支付一筆費(fèi)用了。”

相關(guān)統(tǒng)計(jì)稱，截至2014年最后一個(gè)交易日，2014年人民幣中間價(jià)累計(jì)下跌0.36%，人民幣即期匯率累計(jì)下跌2.42%。同時(shí)，這也是自2005年人民幣匯率改革以來(lái)人民幣中間價(jià)和即期匯率首次出現(xiàn)年度貶值。

人民幣匯率波動(dòng)下行，影響的不僅僅是個(gè)人。理論上應(yīng)該受益的外貿(mào)出口企業(yè)略顯糾結(jié)，長(zhǎng)期享受人民幣升值帶來(lái)匯兌收益的航空公司因此“中槍”，如此等等，讓2015年的人民幣匯率走勢(shì)格外引人關(guān)注。

貶值影響

從理論來(lái)講，人民幣貶值，意味著本國(guó)商品在國(guó)外的價(jià)格降低，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提高、業(yè)務(wù)增多，有利于擴(kuò)大出口，對(duì)于出口企業(yè)應(yīng)該是利好。但在實(shí)際生活中，這些企業(yè)卻也有煩惱。

由于此前人民幣多年持續(xù)維持升值趨勢(shì)，多家外貿(mào)出口企業(yè)采取鎖定匯率。鎖定匯率是指在匯率波動(dòng)頻繁的情況下，企業(yè)與銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定將來(lái)辦理結(jié)匯或售匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。在交割日當(dāng)天，客戶可按照遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同所確定的幣種、金額、匯率向銀行辦理結(jié)匯或售匯。

“明年匯率走勢(shì)到底是升是降，波動(dòng)會(huì)不會(huì)加大，真的很難判斷，所以到底是不是要簽這種鎖定匯率的合同確實(shí)是問(wèn)題。”一位外貿(mào)出口企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

但是多家上市公司已經(jīng)公開(kāi)表示出利好，去年12月12日，主營(yíng)內(nèi)燃機(jī)氣缸套的生產(chǎn)和銷售的中原內(nèi)配在深交所互動(dòng)易平臺(tái)表示，人民幣繼續(xù)貶值，將對(duì)公司業(yè)績(jī)有正面影響。

生產(chǎn)、銷售手工具和電動(dòng)工具為主營(yíng)業(yè)務(wù)的巨星科技在最新披露的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中也表示，人民幣貶值對(duì)該公司整體上來(lái)說(shuō)是個(gè)正面影響。該公司已采取鎖定匯率、保理業(yè)務(wù)、福費(fèi)廷業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)等措施，合理規(guī)避未來(lái)人民幣可能升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

但是在這波人民幣波動(dòng)貶值過(guò)程中，“中槍”的企業(yè)也確實(shí)不少。

幾大航空公司在去年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告中，就已經(jīng)顯露出人民幣貶值的不小影響。國(guó)航曾在2014年年中時(shí)預(yù)計(jì)，上半年凈利減少。原因是人民幣大幅貶值，國(guó)航于2014 年半年度出現(xiàn)匯兌凈損失(2013年同期為匯兌凈收益)，本期財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅增加。

南航也在去年上半年表示，由于人民幣貶值，預(yù)計(jì)去年上半年將虧損9億-11億元。

中國(guó)的航空公司業(yè)績(jī)對(duì)人民幣走勢(shì)十分敏感，原因在于航空公司有大量美元負(fù)債，用于采購(gòu)飛機(jī)、購(gòu)買航油等。人民幣對(duì)美元每升值１%能給航空公司帶來(lái)數(shù)以億元計(jì)的匯兌收益。反過(guò)來(lái)，人民幣貶值就會(huì)給航空公司帶來(lái)同等的匯兌損失。

同樣的情況并不局限在航空公司。據(jù)媒體報(bào)道,在去年上半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，寶鋼股份總經(jīng)理戴志浩稱，上半年公司的利潤(rùn)下滑，主要是由于人民幣中間價(jià)貶值0.92%，公司保有低成本的美元融資形成賬面匯兌損失。

半年報(bào)顯示，寶鋼去年上半年匯兌損失達(dá)2.7億元，2013年同期則為匯兌收益4.7億元，這也導(dǎo)致公司去年上半年的凈利同比下降14.82%至31.54億元。

此外，Ａ股市場(chǎng)也面臨不小的沖擊。

瑞銀證券曾發(fā)布報(bào)告，海外經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場(chǎng)上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。就行業(yè)板塊而言，金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)可能受創(chuàng)最深。

為何貶值

2014年以來(lái)，人民幣匯率雙向波動(dòng)性顯著增強(qiáng)。

去年3月央行意外調(diào)整人民幣兌美元中間價(jià)，在隨后的一兩個(gè)月，人民幣匯率開(kāi)始急劇下探。

中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示,2014年3月10日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1312,較前一交易日大幅下跌111個(gè)基點(diǎn),為2012年7月23日以來(lái)最大跌幅。3月12日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1343,較前一交易日繼續(xù)小幅下跌16個(gè)基點(diǎn),再創(chuàng)年內(nèi)新低。

進(jìn)入2014年年中，人民幣匯率開(kāi)始企穩(wěn)，并穩(wěn)中有升。

但是12月份后，人民幣又開(kāi)始有加速貶值的跡象。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，12月前三周人民幣即期匯率貶值1.13%。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)助理?xiàng)顫诮邮苊襟w采訪時(shí)表示，2014年人民幣匯率市場(chǎng)雙向波動(dòng)加劇的主要原因來(lái)自內(nèi)外兩個(gè)方面：從外部看,美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向,退出量化寬松,全球貨幣政策的分化,美元在加息預(yù)期下不斷走強(qiáng),進(jìn)一步利多美元而利空非美貨幣,這也讓人民幣對(duì)美元維持弱勢(shì)；從內(nèi)部看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,讓市場(chǎng)對(duì)央行貨幣寬松預(yù)期加強(qiáng)。內(nèi)外因素結(jié)合,人民幣匯率出現(xiàn)短時(shí)間階段性的貶值。

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