上個月，通常溫和的哈佛(Harvard)學者里卡多?豪斯曼(Ricardo Hausmann)不啻引爆了一枚金融炸彈。這位經濟學家表示，委內瑞拉已對其許多供應商、石油服務合同商以及國民違約了。那么，接下來可能對誰或者哪個領域違約呢？

豪斯曼對華爾街(Wall Street)的提醒，引起了市場的巨大反響。實際上，因油價下跌而被壓低的委內瑞拉債券，從那時起價格一直在下跌。但事實證明，委內瑞拉最新的違約對象其實是中國。鑒于中國是委內瑞拉的最親密盟國之一，此事頗令人驚訝。這也利好華爾街。

長期以來，委內瑞拉一直是獲得中國貸款的大戶，占到中國對拉美貸款總量的二分之一。自2006年以來，該國接受了500億美元石油支持貸款。去年國有石油公司——委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)的前掌舵人拉斐爾?拉米雷斯(Rafael Ramirez)透露，這種以石油償還貸款的方式占該國每日64萬桶對華石油出口的逾一半。但是，看來以后不會這樣了。

上周，委內瑞拉全國性報紙公開稱，該國不再需要每日向中國出口33萬桶石油以償還貸款。相反，小型投行BancTrust表示，PDVSA現在向中國出口石油量的多少，完全由其自己決定。另外，貸款期限已在當前的3年基礎上延長，可能是無限期的延長。中國商務部后來已證實了這一變動，并指出這是應委內瑞拉的要求而做出的。

這一實際上的債務延期告訴我們幾個重要事實。第一，這再次證實了委內瑞拉的經濟與金融困局。要在更低油價下償還中國債務，委內瑞拉將不得不出口更多石油。但該國無法迅速提高石油產量，同樣也沒有財力以現金償還中國債務。該國外匯儲備已在承壓。所以必須采取其他措施。

第二，中國看來同意了債務延期，可能是因為中國的銀行認為應該放眼長遠。委內瑞拉畢竟擁有世界最大的石油儲量，所以總有一天它將償還債務。但債務延期是中國的首選嗎？正如古諺所說：如果你欠銀行5美元，那么你將有麻煩，但如果你欠銀行500萬美元，那么銀行將有麻煩。不管哪種情況，從現在開始，中國都不可能成為委內瑞拉獲得新融資的來源國了。

最后，委內瑞拉現在有每日33萬桶的石油——折合價格接近每日2500萬美元、每年90億美元——可用到其他用途了。可能用途之一是緩解進口資金緊張，后者已導致諸如衛生紙等眾多基本商品的短缺。另外可以轉作償還國際債券之用。不管哪種情況，委內瑞拉都在拼命掙扎。迄今華爾街仍收到該國的還款，但這種狀況還能延續多久呢？

譯者/邢嵬 金融時報

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