日本近期的傳出一系列壞消息重新引燃了有關該國將重新成為“全球經(jīng)濟病夫”的擔憂。日本經(jīng)濟第二季度出現(xiàn)萎縮，第三季度也可能出現(xiàn)了萎縮。若真的如此，將意味著日本經(jīng)濟已陷入衰退。日本的通脹率也降到了非常接近零的危險水平。

因此，一些人可能會說“安倍經(jīng)濟學”已經(jīng)失敗。不過這種說法站不住腳。

安倍經(jīng)濟學是指日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)推出的一系列激進的經(jīng)濟刺激方案。安倍經(jīng)濟學的成功之處超過許多人的想像。不過，這種成功是脆弱的，而且日本領導人未來還要做更多的工作來鞏固已經(jīng)取得的成果。

安倍晉三憑藉由“三支利箭”構成的安倍經(jīng)濟學經(jīng)濟理念在2012年贏得大選，這三支箭包括抗擊通縮的貨幣刺激政策、短期財政刺激和長期債務削減措施、以及旨在提振日本長期經(jīng)濟增長的結構性改革。

2013年年初，當時的新任日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)射出第一只箭：大規(guī)模購買日本國債，目標是希望在兩年內(nèi)把通脹（當時為負值）推升至2%。這一計劃被稱為“量化與質(zhì)化寬松”。

目前離實現(xiàn)這一目標仍有很大差距，但并不像日本0.2%的通脹率所暗示的那么遠。日本的低通脹受到了油價下跌的拖累。日本央行8月份的超核心價格指數(shù)（不包括能源、生鮮食品和去年消費稅上調(diào)造成的影響）同比上升1.1%，創(chuàng)2008年以來最大升幅。價格上漲的產(chǎn)品種類多于價格下跌的產(chǎn)品種類，而且一項實時的每日通脹指數(shù)（基于超市商品條形碼數(shù)據(jù)）也正在以2009年以來最快的速度上升。

薪資也給出了一些比較溫和的反應跡象：截至3月份的上一財年，工會工人的基本薪資上漲了0.7%，創(chuàng)下上世紀90年代末以來最大漲幅。

日本經(jīng)濟的負增長其實并沒有聽起來那么可怕。由于該國勞動力大軍萎縮、加之生產(chǎn)力增速較低，基本潛在經(jīng)濟增速為0.5%或更低。這也就意味著，諸如去年提高消費稅稅率、對華出口額下滑等小幅沖擊可以更輕易地將經(jīng)濟拉入負增長，但并不會引發(fā)真正的周期性衰退。

衡量經(jīng)濟基本健康狀況的更優(yōu)指標是失業(yè)率；若勞動力縮水，失業(yè)率也需要做出相應調(diào)整。自從量化寬松政策出臺以來，日本失業(yè)率已經(jīng)從當時的4.1%小幅下降至如今的3.4%。與美國不同的是，這并非因為勞動者退出就業(yè)市場；日本15歲以上的勞動年齡人口中，工作者以及求職者加起來所占的比重（即勞動參與率）較2012年有了小幅提高，主要原因是女性及老年人的參與度上升。

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