路透上海10月23日（作者 張金棟） – 相比8月國際貨幣基金組織（IMF）對人民幣是否納入特別提款權（SDR）貨幣籃子的初評， 中國經歷三個月的積極準備，努力解決IMF初評時提出的關切；在即將來臨的11月“大考”，人民幣入籃或已十拿九穩。

不管是人民幣中間價機制完善還是采取IMF數據公布特殊標準（SDDS），還是公布人民幣參考匯率、準備延長交易時間，亦或者是發行三個月貼現國債、在倫敦發央票等等，都實實在在地在完善相關IMF提出的相關技術要求，為人民幣入籃鋪路。

“我覺得前景比8月初的時候更明朗了，最新的美國財政部匯率報告也比較認可當然人民幣表現，我覺得美國在原則上不會去反對，11月投票，不說十拿九穩，最起碼八成的概率吧。”三菱東京日聯銀行中國有限公司首席金融市場分析師李劉陽對路透表示。

國家主席習近平訪美期間，美方對人民幣納入SDR籃子貨幣態度已有所軟化，最新美國財政部匯率報告不在指責人民幣匯率“大幅低估”，但仍對市場化和政策透明度提出要求。

而最新的中英聯合聲明中，英方繼續則表態支持人民幣納入SDR貨幣籃子。而此前德法等國已明確表示支持人民幣納入SDR貨幣籃子。

中金公司最新報告已稱，中國在市場開放和匯率改革等方面亦取得了積極進展，人民幣似乎已經達到了SDR貨幣的技術標準。“我們認為，人民幣在即將于11月初舉行的五年一次的例行評估中加入SDR貨幣籃子的概率在七成以上。”

環球銀行金融電訊協會(SWIFT)日前指出，8月人民幣在全球支付體系中所占市場份額達到2.79%，超越日圓（日圓是SDR的籃子貨幣），成為第四大全球支付貨幣。中銀香港發布報告指出，這一突破與人民幣國際化快速增長的發展趨勢一脈相承，人民幣繼續保持超越日圓地位具有一定可持續性。

8.11匯改以來，人民幣已經反彈了約1.6%，近期人民幣匯率彈性亦有所上升，但短期表現相對穩定，交易員普遍認為，在人民幣納入SDR落定前，人民幣難以出現方向性選擇，雖然離岸近期表現偏弱，但亦難再現此前大幅偏離在岸匯價狀況。

納入SDR不是最終目的

根據初評，即便決定將人民幣納入SDR，亦應暫緩九個月實施，一方面是避免在2016年第一個交易日干擾金融市場交易，仍可能在這階段繼續對中國相關改革提出新的要求，已符合各個機構對人民幣資產的配置要求。

當然，分析人士也都認為，無需過分夸大人民幣納入SDR的重要性，其象征意義遠大于實際意義，應踏踏實實推進利率、匯率市場化和資本項目可兌換。

“就算今年通過了，距離真正納入籃子還有9個月的緩沖期，這九個月中，我估計資本項目會有一些進一步的動作，包括擴大人民幣境內外雙向使用，匯率方面進一步擴大波幅，提升匯率彈性等。”李劉陽表示。

中國央行金融研究所所長姚余棟日前在人民幣國際化和匯率改革研討會上指出，結合人民幣資本項目可兌換和人民幣納入SDR，下一步將繼續推動人民幣跨境融資特別是人民幣跨境雙向貸款的便利化、擴大和推廣個人經常項下跨境人民幣業務、支持在岸和離岸推出更多人民幣金融產品。

IMF的SDR評估主要有兩個標準：一是貨幣發行國的出口貿易規模位居世界前列，二是該貨幣可自由使用。在2010年的SDR評估時，人民幣滿足了第一個標準，但未達到第二個標準。

中國央行副行長易綱IMF秋季利馬年會上表示，目前人民幣可以滿足SDR的操作性要求，中方將繼續推進相關改革，不斷提高人民幣的國際使用，期待今年晚些時候IMF執董會正式討論時，人民幣能在現有的標準下納入SDR貨幣籃子。

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