文章之四：《短評(píng)：股市不能靠杠桿資金來創(chuàng)造“神話”》

新華社北京１２月１１日電（記者 劉開雄、趙曉輝）在過去不到一個(gè)月時(shí)間里，中國(guó)股市再次創(chuàng)造了“神話”，１１月２０日到１２月８日，中國(guó)股民用十三個(gè)交易日的時(shí)間，股指從２４５０點(diǎn)暴漲至３０２０點(diǎn)，漲幅超過了２０％。

在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)７年的熊市之后，中國(guó)股民迫切地期待著一場(chǎng)轟轟烈烈的牛市到來。然而，在此次“神話”的背后，卻是大量包括融資融券在內(nèi)的杠桿資金在“興風(fēng)作浪”。

依靠融資杠桿進(jìn)來的資金，在行情上漲時(shí)會(huì)加速上漲、在行情下跌時(shí)會(huì)加速下跌，杠桿資金只要見到風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)出現(xiàn)撒腿就跑的情形。巨量資金過度依賴融資杠桿，而經(jīng)濟(jì)基本面難以支撐快速上行的“瘋牛”行情，如果后續(xù)資金跟進(jìn)不足，一旦出現(xiàn)觸發(fā)下跌的因素，股指回落的速度也會(huì)像上漲一樣驚人。

事實(shí)上，９日當(dāng)天股市的暴跌已經(jīng)暴露了此次“神話”的脆弱——任何影響到市場(chǎng)流動(dòng)性的消息都能將整個(gè)市場(chǎng)陷入“斷崖式”下跌的風(fēng)險(xiǎn)之中。

暴漲暴跌的股市不是一個(gè)健康的股市，而一個(gè)靠杠桿資金來創(chuàng)造“神話”的股市更讓人擔(dān)憂。

如一句電影臺(tái)詞，“出來混，遲早要還的。”借來的錢終究要還。在這場(chǎng)疾風(fēng)驟雨的“牛市游戲”中，最后來接盤的人也將成為最大的“冤大頭”。

當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)改革正進(jìn)入攻堅(jiān)期，需要一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的股市支持，而缺乏基礎(chǔ)支持的暴漲暴跌，傷害的不僅是廣大中小股民的利益，更不利于我國(guó)資本市場(chǎng)改革的穩(wěn)步推進(jìn)。中國(guó)股市不能靠桿杠資金來創(chuàng)造“神話”。

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