中信股份（00267.HK）掛牌短短四個月后，即成功引入外資大比例入股，成為公司第二大股東。這宗交易不僅是外商入股中國國有企業的最大一次單筆交易，也是有史以來日本對華最大單筆投資。

對中信股份來說，這宗交易也是國有企業混合所有制改革的有效實踐，被業內評價為國企深化改革的重要標志。

1月20日，中信股份發布公告稱，泰國正大集團（下稱正大集團）將聯合日本伊藤忠商事株式會社（下稱伊藤忠）通過分別占股50%的合資公司正大光明投資有限公司（下稱正大光明）入股中信股份。

1月23日，三大綜合企業集團領導人在香港會面，就落實戰略合作協議，開展跨區域和多領域的密切合作，實現互利共贏進行商討。三方將成立戰略合作委員會，就潛在合作領域做進一步研究和評估。

三贏方案

正大集團由泰國華人做農產品貿易起家，為泰國最大的私營公司之一，業務遍及農牧、食品、零售、電信等多個行業，覆蓋17個國家和地區。該公司于1979年進入中國，是第一家在中國投資的國際化企業，目前已在華設立300余家企業，涉及農牧業、商業零售、商業地產等領域。卜蜂蓮花購物中心在中國具有一定知名度，旗下運營的7-11便利店遍及全泰國。

伊藤忠擁有近157年歷史、旗下經營全家便利店（Family Mart），且正在擴展全球布局，業務涉及纖維、機械、金屬、能源、糧油、通信等領域，2011年首次實現合并凈利潤3000億日元，至今仍保持第三的排名。

中信股份前身中信泰富于2014年8月完成收購中信集團99%的資產，并完成向27名投資者配售約533億港元的股份后，實現整體上市。截至2013年末，中信集團總資產達42997億元，凈資產2719億元，全年實現營收3751億元，凈利潤378.4億元。

亞洲三大綜合企業集團的合作對于各自都有什么意義？

中信證券有關人士表示，中信股份通過引入正大集團和伊藤忠為戰略投資者，可以進一步實現股權結構多元化，發行可轉換優先股籌集的約459億港元，將用作公司業務發展以及投資于中國經濟發展中具有潛力的新興行業。

此外，中信股份也將很好地與兩大亞洲企業集團交流和分享在各自領域的經營理念和專業經驗，屬于純商業考慮的重大交易。

正大集團和伊藤忠將通過戰略入股中國最大的綜合性企業集團，獲得參與中國經濟增長和發展的機會。

作為日本三大綜合商社的伊藤忠，這項雄心勃勃的計劃旨在趕超另外兩家競爭對手——三菱商事及三井物業。

伊藤忠財務數據顯示，2013財年公司錄得純利潤約3100億日元，與兩家競爭對手的差距約為1000多億日元。想要趕超三菱和三井，伊藤忠必須在其具有優勢的糧食及纖維等板塊擴展新市場，通過與中信合作，正是旨在利用中信在中國的營業網絡、渠道進一步開拓傳統優勢項目。而中信集團在金融服務、資源能源、制造業及房地產方面的優勢也可以彌補伊藤忠在相關領域的短板。

伊藤忠社長岡藤正廣在其2015年新年賀詞中表示，今年是目前中期經營計劃“Brand-new Deal2014”的最后財務年度，伊藤忠首要任務是確保完成本年度3000億日元的利潤目標，這將為4月開始的新中期經營計劃打下良好基礎。

評級機構穆迪預計，中信股份將把約459.2億港元的現金對價用于支持其業務增長并償還債務。假設459.2億港元對價的一半用于償還債務，則中信股份的報告合并債務/資本比率將從2014年上半年結束時的40%下降至36%左右。

中信集團層面，出售其所持中信股份10%股權可為其帶來現金收入，從而在增強其流動性狀況之外，該交易亦可擴大中信集團的股本基礎。

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